欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”
欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”
欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”财联社7月3日讯(编辑 赵昊)欧洲央行内部一些(yīxiē)官员已经开始担心(dānxīn),欧元的强势是否已经“过犹不及”。
截至发稿,欧元兑美元(měiyuán)报1.1765,本周早些时候创2021年来最高(zuìgāo)水平,年内已累涨近14%。
分析认为,投资者为了在美国政策波动中寻求避险,大举(dàjǔ)转向欧洲资产,令欧元走势出人意料——年初时(shí),市场还曾普遍预测欧元将跌至与美元平价(píngjià)的水平。
更令人惊讶的是,尽管美国央行利率远高于欧洲,且利差不断扩大(bùduànkuòdà),但欧元依然(yīrán)强势反弹,打破了传统的汇率逻辑。
在辛特拉举办的欧洲央行中央银行论坛上,欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示,“我们(wǒmen)应该尽量避免欧元出现过度(guòdù)升值。”当前汇率在1.18左右仍(réng)可接受,但若突破(tūpò)1.20,“问题就会复杂得多”。
欧元(ōuyuán)升值虽能压低进口价格,从而缓解当地通胀,但也会削弱出口竞争力(jìngzhēnglì)、拖累经济增长。对依赖出口的欧洲而言,这种局面尤其危险。加之欧元区正面临美欧贸易风险,一些央行(yāngháng)官员愈发不安。
一位不愿透露姓名的欧洲央行高级官员表示,央行或需更明确地传递信息,表明“并不欢迎欧元过强(qiáng)”,否则可能导致通胀低于2%的中期目标(mùbiāo)。另一名官员也承认,强势(qiángshì)欧元“可能会成为一个问题”。
美国资产管理公司T. Rowe Price固收部门欧洲(ōuzhōu)首席经济学家(jīngjìxuéjiā)Tomasz Wieladek指出,“政策制定者或许原本预期(yùqī)欧元会慢慢升值……但现实是升得太快了”。
Wieladek补充说,这主要因为“私营部门资金转向欧洲的速度超出了所有人(suǒyǒurén)的预期”。他预测(yùcè),如果欧元兑美元今年升至1.25(较当前(dāngqián)再涨6%),欧洲央行可能不得不降息50个基点,以缓解对通胀和经济(jīngjì)的冲击。
自2024年6月以来,欧洲央行已将利率降至2%,而(ér)美联储维持(wéichí)两倍于该水平的政策利率。通常(tōngcháng)而言,美国高利率会吸引资本流入、推高美元汇率,但今年这一规律似乎失效。
在(zài)辛特拉会议上,欧洲央行行长拉加德指出,美元(měiyuán)的不确定性导致投资者“寻找替代选择”。她表示:“很明显,某些东西被打破了。”但她也(yě)坦言,尚不清楚美元“是否还有修复的可能”。
尽管她未明确说明欧元强势对货币政策的影响,但强调(qiángdiào):“我们会在预测(yùcè)中考虑汇率因素。”
目前(mùqián),欧元区通胀刚好在2%的中期目标,预计(yùjì)明年将(jiāng)暂时回落至1.6%。若欧元持续升值、叠加美国上调关税,欧洲高层央行官员的担忧只会加剧。
TD证券利率策略师Pooja Kumra表示:“欧元升值会(huì)打压出口,具有通缩效应(xiàoyìng)。”她警告说:“欧元区现在最怕重回(zhònghuí)2010年代的通缩时代。”
然而,欧洲央行干预汇率的空间十分有限。一位资深(zīshēn)政策制定者透露,“全球央行之间一直有个共识,那就是(jiùshì)不应单边干预汇率。”
他警告称,若未经(wèijīng)协调(xiétiáo)擅自入市干预,不仅注定失败,还可能引发“货币战争”。他还补充道:令局势更复杂的是,特朗普阵营内部(nèibù)有人公开主张削弱美元。
不过,也有部分投资者并不担忧。富达国际基金经理Mike Riddell指出,欧盟拥有巨额贸易顺差,通常意味着(yìwèizhe)其(qí)货币理应升值。“政策制定者现在(xiànzài)抱怨欧元强势,其实并没有多少说服力。”
克罗地亚(kèluódìyà)央行行长、欧洲央行管委会成员之一的武伊契奇也态度淡定。他表示,欧元当前汇率与最初推出时差不多,而且(érqiě)在过去25年里曾多次走(zǒu)得更强。“现在的水平远称不上异常。”

财联社7月3日讯(编辑 赵昊)欧洲央行内部一些(yīxiē)官员已经开始担心(dānxīn),欧元的强势是否已经“过犹不及”。
截至发稿,欧元兑美元(měiyuán)报1.1765,本周早些时候创2021年来最高(zuìgāo)水平,年内已累涨近14%。

分析认为,投资者为了在美国政策波动中寻求避险,大举(dàjǔ)转向欧洲资产,令欧元走势出人意料——年初时(shí),市场还曾普遍预测欧元将跌至与美元平价(píngjià)的水平。
更令人惊讶的是,尽管美国央行利率远高于欧洲,且利差不断扩大(bùduànkuòdà),但欧元依然(yīrán)强势反弹,打破了传统的汇率逻辑。
在辛特拉举办的欧洲央行中央银行论坛上,欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示,“我们(wǒmen)应该尽量避免欧元出现过度(guòdù)升值。”当前汇率在1.18左右仍(réng)可接受,但若突破(tūpò)1.20,“问题就会复杂得多”。
欧元(ōuyuán)升值虽能压低进口价格,从而缓解当地通胀,但也会削弱出口竞争力(jìngzhēnglì)、拖累经济增长。对依赖出口的欧洲而言,这种局面尤其危险。加之欧元区正面临美欧贸易风险,一些央行(yāngháng)官员愈发不安。
一位不愿透露姓名的欧洲央行高级官员表示,央行或需更明确地传递信息,表明“并不欢迎欧元过强(qiáng)”,否则可能导致通胀低于2%的中期目标(mùbiāo)。另一名官员也承认,强势(qiángshì)欧元“可能会成为一个问题”。
美国资产管理公司T. Rowe Price固收部门欧洲(ōuzhōu)首席经济学家(jīngjìxuéjiā)Tomasz Wieladek指出,“政策制定者或许原本预期(yùqī)欧元会慢慢升值……但现实是升得太快了”。
Wieladek补充说,这主要因为“私营部门资金转向欧洲的速度超出了所有人(suǒyǒurén)的预期”。他预测(yùcè),如果欧元兑美元今年升至1.25(较当前(dāngqián)再涨6%),欧洲央行可能不得不降息50个基点,以缓解对通胀和经济(jīngjì)的冲击。
自2024年6月以来,欧洲央行已将利率降至2%,而(ér)美联储维持(wéichí)两倍于该水平的政策利率。通常(tōngcháng)而言,美国高利率会吸引资本流入、推高美元汇率,但今年这一规律似乎失效。
在(zài)辛特拉会议上,欧洲央行行长拉加德指出,美元(měiyuán)的不确定性导致投资者“寻找替代选择”。她表示:“很明显,某些东西被打破了。”但她也(yě)坦言,尚不清楚美元“是否还有修复的可能”。
尽管她未明确说明欧元强势对货币政策的影响,但强调(qiángdiào):“我们会在预测(yùcè)中考虑汇率因素。”
目前(mùqián),欧元区通胀刚好在2%的中期目标,预计(yùjì)明年将(jiāng)暂时回落至1.6%。若欧元持续升值、叠加美国上调关税,欧洲高层央行官员的担忧只会加剧。

TD证券利率策略师Pooja Kumra表示:“欧元升值会(huì)打压出口,具有通缩效应(xiàoyìng)。”她警告说:“欧元区现在最怕重回(zhònghuí)2010年代的通缩时代。”
然而,欧洲央行干预汇率的空间十分有限。一位资深(zīshēn)政策制定者透露,“全球央行之间一直有个共识,那就是(jiùshì)不应单边干预汇率。”
他警告称,若未经(wèijīng)协调(xiétiáo)擅自入市干预,不仅注定失败,还可能引发“货币战争”。他还补充道:令局势更复杂的是,特朗普阵营内部(nèibù)有人公开主张削弱美元。
不过,也有部分投资者并不担忧。富达国际基金经理Mike Riddell指出,欧盟拥有巨额贸易顺差,通常意味着(yìwèizhe)其(qí)货币理应升值。“政策制定者现在(xiànzài)抱怨欧元强势,其实并没有多少说服力。”
克罗地亚(kèluódìyà)央行行长、欧洲央行管委会成员之一的武伊契奇也态度淡定。他表示,欧元当前汇率与最初推出时差不多,而且(érqiě)在过去25年里曾多次走(zǒu)得更强。“现在的水平远称不上异常。”

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